养猪人必看,打造养猪咨询第一网!

致富 猪品种 猪病诊断 猪场设备 政府政策 市场分析 养猪行情

养猪人必看_今日生猪价格_2019年生猪价格行情预测_猪价格今日猪价_养猪网

热门关键词: 母猪    今日生猪价格  as  母锟斤拷
母猪 | 大白 | 长白 | 二元 | 杜洛克 | 排行榜 | 猪病用药 | 棉粕价格 | 菜粕价格
| 氨基酸价格 | 蛋氨酸价格 | 赖氨酸价格

农林牧渔:猪价持续新高 进入利润兑现期

来源:新浪财经-自媒体综合 www.zhujia120.com 发布时间:2019-09-27

  摘要

  ◆ 2019.9.23,我国部分省市生猪均价为27.82元/kg,环比+0.36%。当前猪价持续创新高,随着消费旺季的到来和非洲猪瘟对产能去化的影响之大及其持续性,我们以为猪价高位将持续到2020年中期。对于上市公司来说,在猪价高位断定的背景下,我们以为需要关注出栏量情况及业绩兑现情况,19H2出栏量受疫情及留种的影响,预计出栏量会有一定压力。但根据生产性生物资产数据,部分养殖企业产能均已开始恢重,利好20年生猪出栏量增长,叠加猪价高位,公司业绩将呈现爆发式增长。当前股价与猪价背离,部分源于非洲猪瘟疫苗研制发展加速、上市公司月度出栏量数据不及预期等情况,我们以为短期因素影响投资者信心,随着公司利润层面的兑现,股价将迎来新的曙光。

  ◆ 基于生猪养殖与疫苗行业的判断,建议关注天康生物(8.620, 0.31,3.73%)、中牧股份(14.280, 0.02, 0.14%)、海大集团(31.840, 0.56,1.79%)。在糖周期方面,全球糖主产国减产趋势断定,股价尾随糖价上行,建议关注中粮糖业(8.970, 0.02, 0.22%)。

  核心观点

  01

  最新观点

  1)猪肉价格大幅上涨影响CPI同比扩大,农林牧渔景气度提升。2019年8月,我国CPI同比上涨2.8%,其中食品项同比+10%,食品中猪肉同比+46.7%。2019年8月,我国农产品(5.190, -0.01, -0.19%)进口金额为132.97亿美元,同比+3.23%,出口金额为63.61亿美元,同比-1.87%,贸易逆差69.36亿美元,同比+8.39%。

  2) 产能持续下行,猪价持续创新高,利润兑现成核心关注点。2019.9.23,我国部分省市生猪均价为27.82元/kg,环比+0.36%。当前猪价持续创新高,随着消费旺季的到来和非洲猪瘟对产能去化的影响之大及其持续性,我们以为猪价高位将持续到2020年中期。对于上市公司来说,在猪价高位断定的背景下,我们以为需要关注出栏量情况及业绩兑现情况,19H2出栏量受疫情及留种的影响,预计出栏量会有一定压力。但根据生产性生物资产数据,部分养殖企业产能均已开始恢重,利好20年生猪出栏量增长,叠加猪价高位,公司业绩将呈现爆发式增长。当前股价与猪价背离,部分源于非洲猪瘟疫苗研制发展加速、上市公司月度出栏量数据不及预期等情况,我们以为短期因素影响投资者信心,随着公司利润层面的兑现,股价将迎来新的曙光。

  3)三大主产国陷入减产周期,糖价或上行。我们以为19年糖产量浮现拐点,20-21年持续处于减产周期,糖价开启上行趋势。从三大主产国看:1)19.8巴西圣保罗醇油比为0.64,低于0.7分界线;截至19.9.1,巴西制糖比35.5%,维持历史低位;19.9.19国际原糖现货价为11.75美分/磅(低于糖醇平衡价14美分/磅)。我们以为巴西19/20榨季糖产量将负增长。2)印度天气因素成糖产量最大变量,19年季风雨推迟,北方邦、卡邦、马邦都受不同程度的洪水、干旱影响,预计全年糖减产幅度可达15%以上。3)国家政策影响种植意愿,泰国补贴赤字严重,且部分种植户转向竞争作物,新榨季糖减产幅度将扩大。

  4)年初至今板块表现强于沪深300,养殖产业链表现优异。年初至9月23日,农林牧渔板块上涨38.84%,同期沪深300、上证指数上涨30.25%、24.73%。子行业中饲料板块涨幅最大(+72.82%),畜禽养殖、动物保健、种植业次之,分辞为+71.24%、+55.57%、+38.44%。

  02

  投资建议

  猪价持续上行,高位或将持续到20年中期;对于上市公司来说,在猪价高位断定的背景下,利润兑现成为关键。近期中科院公告即将陷入临床试验阶段,非瘟疫苗研制加速,我们以为可关注具备生产能力、背景优势、行业优势的疫苗企业。基于生猪养殖与疫苗行业的判断,建议关注天康生物、中牧股份、海大集团。在糖周期方面,全球糖主产国减产趋势断定,股价尾随糖价上行,建议关注中粮糖业。

  03

  核心组合


  04

  风险提醒

  猪价不达预期风险,疫病风险,原材料价格波动风险等。