养猪人必看,打造养猪咨询第一网!

致富 猪品种 猪病诊断 猪场设备 政府政策 市场分析 养猪行情

养猪人必看_今日生猪价格_2019年生猪价格行情预测_猪价格今日猪价_养猪网

热门关键词: 母猪  今日生猪价格  as  母猪 27  母猪 27
母猪 | 大白 | 长白 | 二元 | 杜洛克 | 排行榜 | 猪病用药 | 棉粕价格 | 菜粕价格
| 氨基酸价格 | 蛋氨酸价格 | 赖氨酸价格

母猪存栏转正销量环比提升 产业趋势继续向上

来源:养猪人必看 www.zhujia120.com 发布时间:2016-05-13

近期饲料板块表现抢眼,尽管大盘颠簸下跌,陷入5 月以来饲料小票禾丰牧业、金新农累计涨幅>20%,龙头海大集团、大北农累计涨幅在10%左右,另外唐人神、新希翼有显然变动。

  我们在四月初发布的饲料行业深度报告《周期之潮,业绩起舞》中对饲料的投资机会梳理为三轮,即猪价 起、毛利升、量增;陷入五月以来,猪价在高位,养殖龙头企业单头盈利预期区间800-1000 元,利润丰厚,而伴随一季报披露,饲料板块毛利提升的逻辑验证,五月经历归调、疑虑的饲料股再迎加仓良机。

  1)猪价超预期上涨驱动养殖资产重估:丰厚的利润驱动饲料企业纵向整合产业链,在周期底部向上的时 点,饲料龙头纷纷踏足养殖业,抛出了未来三到五年的养殖业务规划,其中新希翼经过多年筹齐和运营基础,具备全系统支持能力,做出了五年出栏1000 万头的战略规划;此外大北农、海大、金新农、唐人神都规划了百万头级辞的养殖规划,饲料企业涉足养殖业务跑马圈地正在快速进行;以今年的养殖准备发展,养 殖业务普遍奉献30-40%利润占比。

  2)粮价政策变局扩大第二轮业绩向上弹性:对目前仍较“饲料”的主要龙头企业进行了盈利弹性分析,在 目前玉米价格1900 元/吨的成本下,公司的盈利预料构成了下限,而随着三季度末约摸率浮现的玉米大幅跌价,不论是饲料还是养殖业务均具备较好的业绩向上弹性,从玉米单吨价格 跌到1200-1600 元、让利客户30-70%不同程度测算,重点龙头企业均具有30-40%的业绩向上空间。

  3)对于饲料业务本身,今年四季度有望迎来存栏同比提升带来的量增,主要逻辑在于:母猪存栏一季度末 环比增长0.9%,意味着时滞九个月左右有望浮现生猪存栏趋势性拐点,而使用同比母猪存栏数据预料也印证类如的走势。从饲料全行业来看,市场总量在 2016 年前三季度仍以同比下降为主,而2017 年全年销售总量有望恢重同比增长,接力毛利率提升成为第三轮业绩增长的驱动力。